cryptohyperliquiddefi
Hyperliquid (HYPE) Bull Thesis
$32-35 가격대의 HYPE가 매수 적기인 이유.
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1. 강함이 강함을 낳는다
- 거래소는 승자독식 구조를 가집니다. HL은 온체인 현물 및 perps의 지배적인 플랫폼이 되었습니다.
- flywheel: 유동성 장악 -> 좁은 스프레드 -> 거래량 증가
- 검증된 실행력: Jeff & co는 엘리트 수준의 shipping 속도와 퀄리티를 증명했습니다. + 엄청난 수준의 커뮤니티 alignment. (= won't rug us)
2. TAM 확장
- 우리는 HL이 DEX로서 승리할 뿐만 아니라, Binance, Coinbase, Kraken과 같은 중앙화 거래소의 점유율도 가져올 것으로 기대합니다.
- 사용자 가치: HL은 CEX 수준의 속도와 유동성을 제공하면서도, 수탁 리스크, 거래소와의 이해상충(Binance, MEXC...) 및 KYC/규제 리스크가 없습니다.
3. HIP-3
- HIP-3를 통해 HL은 "crypto perps"에서 "global asset perps"로 진화했습니다.
- 전통 주식: NVDA, Goog
- 비상장 시장: SpaceX, OpenAI, Anthropic
- PMF는 즉각적이었으며, 이미 일일 거래량 400m+ 및 OI 200m+를 기록 중입니다.
4. Revenue + unlocks FUD
- 거래 수수료의 99%가 토큰 buybacks에 사용됩니다. 현재 이는 연간 $1.2B 규모입니다.
- 현재의 unlock FUD는 과대평가되었습니다 (팀 물량 언락은 11월 29일부터 시작)
- 계산해 본 결과 -> 향후 24개월 동안 전체 희석을 가정하고 FDV/가격 상승이 없더라도, 시가총액은 약 $17b 수준일 것입니다 (그리 높지 않음!).
- 현재 P/E 7.6x
- 완전 희석 P/E (24개월 후) 14x - 여전히 저렴합니다.
이것은 (stables를 제외하고) 실제 TradFi의 관심을 받고 있는 유일한 crypto 자산입니다. $32-35 레벨에서는 매수 기회라고 생각합니다.